النشرة الاخبارية
اشترك في قائمتنا البريدية للحصول على التحديثات الجديدة!
سجل بياناتك الان
شروحات المحاسبة المالية من الأساسيات حتى القوائم المالية: القيود اليومية ودفتر الأستاذ وميزان المراجعة والتسويات الجردية والأصول والالتزامات وحقوق الملكية، مع أمثلة رقمية وقيود جاهزة.
ابدأ من هنا: الأكثر قراءة في القسم
يُقرأ الآن في القسمموضوعات من الأرشيف فتحها الزوار مؤخرًا
دور المحاسب فى تنمية المشروعات الصغيرة
عملية حسابية غير منطقية لكنها صحيحة !
الفرق بين الإهلاك والاستهلاك والإطفاء والاضمحلال بالأمثلة والقيود
وبالأسفل كل موضوعات القسم من الأحدث نشرًا
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 17 فبراير 2025
مكونات الأوراق المالية في البنوك والمؤسسات المشابهة
البنك لا يقرض كل ما لديه من ودائع، بل يحتفظ بجزء كبير منها في صورة أوراق مالية. هذه المحفظة تؤدي دورين في الوقت نفسه: خط دفاع للسيولة يمكن تسييله بسرعة عند السحوبات المفاجئة، ومصدر عائد يكمل إيراد القروض. لذلك فإن فهم مكونات محفظة الأوراق المالية في البنوك والمؤسسات المشابهة، مثل شركات التأمين وصناديق الاستثمار، ضروري لأي محاسب أو محلل يعمل في القطاع المالي. المبدأ الحاكم: الموازنة بين الربحية والسيولة تتنوع أوراق المحفظة من حيث النوع والحقوق وجهة الإصدار، وتتفاوت في العائد والسيولة والضمان وتواريخ الاستحقاق وإمكانية التسويق ودرجة المخاطرة. والآلية التي تحكم هذه الاستثمارات هي الموازنة بين الربحية والسيولة: الأوراق قصيرة الأجل عالية السيولة عائدها أقل، والأوراق طويلة الأجل أو الأعلى مخاطرة عائدها أكبر لكنها أصعب في التسييل وأكثر تأثرًا بتقلبات السوق. ولهذا تتنوع آجال المحفظة لتحقيق هدف مزدوج: احتياطي سيولة وقائي، وعائد مناسب على الأموال المستثمرة. ويشرح مقال الفرق بين السيولة والربحية في القرارات المالية هذه المعادلة بشكل عام. المكونات الرئيسية لمحفظة البنك 1. الأوراق المالية الحكومية أذون الخزانة قصيرة الأجل والسندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل. وهي غالبًا أكبر مكونات المحفظة في البنوك العربية، لأنها الأقل مخاطرة ائتمانية بالعملة المحلية، وتقبلها البنوك المركزية ضمانًا في عمليات السيولة، كما تحتسب ضمن الأصول السائلة عالية الجودة في نسب السيولة الرقابية. 2. الأوراق المالية المضمونة من الحكومة سندات تصدرها هيئات أو شركات عامة بضمان الدولة. مخاطرتها قريبة من الحكومية، وعائدها أعلى قليلًا عادة. 3. الأوراق المالية غير الحكومية سندات الشركات والصكوك وأسهم الشركات المدرجة. عائدها أعلى، لكنها تحمل مخاطر ائتمان وسوق أكبر، لذلك تضع البنوك حدودًا قصوى لها ولكل جهة مصدرة. 4. الاستثمارات المباشرة مساهمات البنك في رؤوس أموال شركات تابعة أو زميلة أو مشروعات، وتخضع لقيود رقابية صارمة لأنها طويلة الأجل وغير سائلة. 5. وثائق صناديق الاستثمار استثمار في صناديق نقدية أو صناديق أدوات دين أو أسهم، وتوفر تنويعًا وإدارة متخصصة. مثال لتوزيع محفظة بنك تجاري المكونالنسبة التقريبيةالدور الأساسي أذون خزانة40%سيولة فورية وعائد آمن سندات حكومية35%عائد ثابت أعلى، ومخاطر سعر فائدة سندات وصكوك شركات12%تحسين العائد بمخاطر ائتمان محسوبة أسهم مدرجة5%عائد رأسمالي محتمل استثمارات مباشرة وصناديق8%عائد طويل الأجل وتنويع النسب توضيحية فقط؛ فكل بنك يحددها وفق سياسة الاستثمار التي يعتمدها مجلس إدارته، وحدود البنك المركزي، وحجم ودائعه ونوعها. المخاطر التي تراقبها إدارة المحفظة مخاطر سعر الفائدة: ارتفاع الفائدة يخفض القيمة السوقية للسندات القائمة، وكلما طال أجل السند زاد التأثير. مخاطر الائتمان: تعثر الجهة المصدرة، وتقاس بالتصنيف الائتماني وتقابلها خسائر ائتمانية متوقعة. مخاطر السيولة: صعوبة بيع الورقة بسعر عادل وقت الحاجة. مخاطر التركز: الاعتماد الزائد على جهة مصدرة واحدة أو قطاع واحد. مخاطر العملة: للأوراق المقومة بعملات أجنبية. ولتفاصيل استراتيجيات الإدارة راجع استراتيجيات إدارة محافظ الأوراق المالية وأهداف تكوين محفظة الأوراق المالية. المعالجة المحاسبية وفق IFRS 9 يصنف البنك كل ورقة حسب نموذج الأعمال الذي يحتفظ بها من أجله وخصائص تدفقاتها النقدية: التكلفة المستهلكة: أدوات دين يحتفظ بها لتحصيل الأصل والعائد حتى الاستحقاق، مثل جزء من السندات الحكومية. القيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر: أدوات دين يحتفظ بها للتحصيل والبيع معًا، وهو الشائع لمحفظة السيولة، أو أسهم اختار البنك تصنيفها هكذا بشكل نهائي. القيمة العادلة من خلال الأرباح أو الخسائر: محفظة المتاجرة والأدوات التي لا تجتاز اختبار مدفوعات الأصل والفائدة فقط. مثال: اشترى بنك سندًا حكوميًا بقيمة 10,000,000 جنيه، وصنفه بالقيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر. في نهاية السنة ارتفعت الفائدة في السوق فانخفضت القيمة العادلة إلى 9,600,000 جنيه. يسجل الانخفاض 400,000 جنيه في الدخل الشامل الآخر، لا في الأرباح أو الخسائر، بينما يسجل العائد بمعدل الفائدة الفعلي ومخصص الخسائر الائتمانية المتوقعة في الأرباح أو الخسائر. وعند البيع يعاد تبويب الرصيد المتراكم إلى الأرباح أو الخسائر. التفاصيل في ملخص IFRS 9 والشرح المفصل. الأسئلة الشائعة لماذا تستثمر البنوك كثيرًا في أذون الخزانة؟ لأنها عالية السيولة ومنخفضة المخاطر، وتحتسب ضمن الأصول السائلة في النسب الرقابية، وتتيح للبنك عائدًا على الأموال التي لا يقرضها. هل يتحمل البنك خسارة إذا انخفضت أسعار السندات؟ محاسبيًا يعتمد ذلك على التصنيف: في التكلفة المستهلكة لا تظهر خسارة القيمة السوقية إلا عند البيع أو الاضمحلال، وفي القيمة العادلة تظهر فورًا في الدخل الشامل الآخر أو الأرباح أو الخسائر. أما اقتصاديًا فالخسارة قائمة إذا اضطر البنك للبيع قبل الاستحقاق. ما الفرق بين محفظة البنك ومحفظة المستثمر الفرد؟ محفظة البنك تخضع لقيود رقابية صارمة وتركز على السيولة وحماية المودعين، بينما محفظة الفرد تبنى على أهدافه الشخصية وقدرته على تحمل المخاطرة، كما في مبدأ تنويع المحفظة الاستثمارية. مقالات ذات صلة:وظائف ومبادئ المحاسبةتعرف على أهم الأخلاقيات التي يجب أن يتحلى بها المحاسبمفهوم إدارة المستودعات
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 21 فبراير 2025
اعتبارات استراتيجية إدارة محفظة الأوراق المالية
تحتفظ البنوك التجارية بمحفظة من الأوراق المالية إلى جانب القروض، لتحقيق عائد على الأموال الفائضة وتوفير احتياطي ثانوي من السيولة. وقبل أن تضع الإدارة العليا سياسة الاستثمار، عليها مراعاة مجموعة من الاعتبارات التي تحكم حجم المحفظة وتركيبها. أهم الاعتبارات الاستراتيجية 1. توافر الأموال المناسبة لا يستثمر البنك في أوراق طويلة الأجل إلا من موارد مستقرة، كالودائع لأجل ورأس المال. أما الودائع الجارية فتوجه غالبًا إلى أدوات قصيرة الأجل يسهل تسييلها. 2. السيولة يجب أن يحتفظ جزء من المحفظة بأدوات سريعة التحويل إلى نقد بلا خسارة كبيرة، مثل أذون الخزانة، لمواجهة السحب المفاجئ والالتزام بنسب السيولة التي يفرضها البنك المركزي. 3. الموازنة بين العائد والمخاطر كلما زاد العائد المتوقع زادت المخاطر عادة، سواء مخاطر الائتمان أو سعر الفائدة أو السوق. والهدف ليس أعلى عائد، بل أفضل عائد عند مستوى مخاطر مقبول. 4. التنويع توزيع الاستثمارات على أنواع وآجال وجهات إصدار مختلفة يقلل أثر تعثر جهة واحدة. راجع مبدأ تنويع المحفظة الاستثمارية وتقليل المخاطر. 5. القيود القانونية والرقابية تضع البنوك المركزية حدودًا للاستثمار في الأسهم أو في جهة واحدة، ومتطلبات لكفاية رأس المال تجعل لكل أصل وزن مخاطر يؤثر في الاختيار. 6. الضرائب وتكلفة الفرصة يقارن البنك العائد بعد الضريبة، ويقارن عائد المحفظة بعائد الإقراض البديل. الاستراتيجية النشطة والاستراتيجية الساكنة في الإدارة الساكنة يوزع البنك المحفظة على آجال متدرجة ويحتفظ بها حتى الاستحقاق. وفي الإدارة النشطة يغير التركيب حسب توقعات أسعار الفائدة، فيطيل الآجال إذا توقع انخفاض الفائدة ويقصرها إذا توقع ارتفاعها. وتعرض السياسات التي تحكم إدارة المحفظة هذه الخيارات بتفصيل أكبر. مثال محلول: عائد المحفظة ونسبة السيولة بنك خصص 500 مليون جنيه لمحفظته على النحو التالي: الأداةالمبلغ (مليون)العائد المتوقعالعائد (مليون) أذون خزانة20018%36 سندات حكومية20016%32 أسهم10022%22 الإجمالي50090 عائد المحفظة = 90 ÷ 500 = 18%. والأدوات عالية السيولة (أذون الخزانة) تمثل 200 ÷ 500 = 40% من المحفظة. لو نقل البنك 100 مليون من الأذون إلى الأسهم لارتفع العائد المتوقع إلى 94 مليون (18.8%)، لكن السيولة تنخفض إلى 20% وتزيد المخاطر، وهذه هي المفاضلة التي تحكمها الاعتبارات السابقة. المعالجة المحاسبية باختصار تصنف استثمارات المحفظة وفق نموذج الأعمال وخصائص التدفقات النقدية بالتكلفة المستهلكة أو بالقيمة العادلة طبقًا لـ IFRS 9. وللتعرف على المفهوم الأساسي راجع ماهية محفظة الأوراق المالية. الأسئلة الشائعة لماذا لا يستثمر البنك كل أمواله في الأصول الأعلى عائدًا؟ لأن ذلك يضعف سيولته ويعرضه لمخاطر قد تفوق العائد الإضافي، فضلًا عن القيود الرقابية. هل محفظة الأوراق المالية بديل عن القروض؟ لا، هي مكملة لها؛ توفر سيولة وتنويعًا عندما يقل الطلب على الإقراض. مقالات ذات صلة:أخلاقيات الأعمال وأثرها في تفعيل محاسبة المسؤوليةالاقتصاد اليوم – مباشر وواضح، مناسب للتحديث اليوميارتفاع سعر الذهب في مصر
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 24 فبراير 2025
ماهية محفظة الأوراق المالية
يمكن للمستثمر أن يضع كل أمواله في ورقة مالية واحدة، أو يوزعها على مجموعة من الأوراق. المجموعة هي ما يسمى محفظة الأوراق المالية: تشكيلة من الأسهم والسندات وأدوات سوق النقد وغيرها، يديرها فرد أو مؤسسة لتحقيق هدف محدد بأقل مخاطرة ممكنة. والفكرة الجوهرية أن المحفظة ككل قد تكون أفضل من مجموع أجزائها، لأن مخاطر بعض الاستثمارات تعوض مخاطر بعضها الآخر. أنواع المحافظ حسب الهدف النوعالهدفالمكونات الغالبة محفظة الدخلدخل دوري مستقرسندات وأسهم توزع أرباحًا منتظمة محفظة النموزيادة رأس المال على المدى الطويلأسهم شركات نامية، مع تقلب أعلى المحفظة المتوازنةمزيج من الدخل والنموأسهم وسندات بنسب محددة محفظة السيولةالحفاظ على رأس المال وسرعة التسييلأذون خزانة وودائع وأدوات سوق النقد ولأهداف التكوين بالتفصيل راجع أهداف تكوين محفظة الأوراق المالية. مثال: العائد المتوقع للمحفظة مستثمر وزع 1,000,000 جنيه كالآتي: الأصلالمبلغالوزنالعائد المتوقعالمساهمة في العائد أسهم600,00060%12%60% × 12% = 7.2% سندات400,00040%8%40% × 8% = 3.2% المحفظة1,000,000100%10.4% العائد المتوقع للمحفظة هو المتوسط المرجح لعوائد مكوناتها، أي 104,000 جنيه سنويًا تقريبًا. أما المخاطرة فلا تحسب بالمتوسط البسيط؛ فهي أقل من المتوسط المرجح لمخاطر المكونات كلما كان الارتباط بينها ضعيفًا. وهذا هو جوهر التنويع، كما في مبدأ تنويع المحفظة الاستثمارية وتقليل المخاطر، ومثاله العملي في الذهب كأداة تحوط. المخاطر التي يمكن تنويعها والتي لا يمكن المخاطر الخاصة (غير المنتظمة): تخص شركة أو قطاعًا بعينه، مثل فشل منتج أو إضراب، ويمكن تقليلها كثيرًا بالتنويع بين شركات وقطاعات مختلفة. المخاطر العامة (المنتظمة): تصيب السوق كله، مثل الركود أو رفع الفائدة، ولا يزيلها التنويع داخل السوق نفسه. مراحل إدارة المحفظة تحديد الهدف ودرجة تحمل المخاطرة والأفق الزمني. توزيع الأصول بين الفئات الرئيسية. اختيار الأوراق داخل كل فئة. المتابعة وإعادة التوازن دوريًا عندما تنحرف الأوزان عن المستهدف. وللسياسات الحاكمة راجع السياسات التي تحكم إدارة المحفظة. التصنيف المحاسبي لاستثمارات المحفظة لدى الشركات، تصنف الاستثمارات المالية وفق IFRS 9 حسب نموذج الأعمال وخصائص التدفقات: السندات المحتفظ بها للتحصيل حتى الاستحقاق: التكلفة المستهلكة. السندات المحتفظ بها للتحصيل والبيع: القيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر. الأسهم المحتفظ بها للمتاجرة: القيمة العادلة من خلال الأرباح أو الخسائر. الأسهم الاستراتيجية: يجوز اختيار القيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر عند الاعتراف الأولي، دون إعادة تدوير الأرباح عند البيع. الأسئلة الشائعة كم عدد الأوراق اللازم للتنويع الجيد؟ تشير دراسات كثيرة إلى أن معظم فائدة التنويع تتحقق بعدد معتدل من الأسهم في قطاعات مختلفة، وتقل الفائدة الإضافية بعد ذلك. هل الصناديق الاستثمارية محافظ؟ نعم، الصندوق محفظة يديرها مدير محترف لحساب مجموعة من المستثمرين. مقالات ذات صلة:أسباب تفشي ظاهرة غسل الأموالالشروط اللازمة لتحقيق أهداف إدارة المستودعاتالأهداف الرئيسة لوظيفة التخزين
- بواسطة هيئة تحرير مجلة المحاسب العربي
- 21 فبراير 2025
أهداف تكوين محفظة الأوراق المالية
أهداف تكوين محفظة الأوراق المالية يحقق تكوين محفظة الأوراق المالية عدداً من الأهداف وتتمثل في الاستثمار الطويل أو القصير الأجل وكذا طبيعة الداخل المتوقع من الاستثمار في ضوء الخطط المالية المستقبلية، وفي ضوء ذك يتم اختيار نوع الورقة المالية التي تتناسب مع الأهداف، ومن هذه الأهداف[1]:- * حماية الأموال المستثمرة من هبوط قيمتها الشرائية نتيجة التضخم. * تنمية المحفظة، أي تضخم قيمتها الرأسمالية. * تحقيق عائد دوري ودخل إضافي رأسمالي ناتج من الأرباح الرأسمالية للبيع بأكبر من القيمة الشرائية. * التأمين ضد المخاطر ولا سيما مخاطر انخفاض القوة الشرائية . * تحقيق تنمية مستمرة في الأموال المستثمرة. * تثبيت واستقرار العائد دون التقليل من العائد المتوقع2. * توفير مصدر آخر للسيولة يتم اللجوء إلية عند الحاجة حيث يمكن بيع الأوراق المالية عند الحاجة للحصول على النقدية السائلة بدلاً من قيام البنك بالإقتراض3 * تقليل مخاطر التعرض للضرائب على إيرادات القروض،حيث أن الإيرادات الناتجة من الأوراق المالية معفاة من الضرائب وبالتالي يمكن تعويض جانباً من الضرائب المدفوعة على إيرادات محفظة القروض. * تدعيم موقف البنك أمام المستثمرين وحملة الأسهم1 ومن هنا نرى أن أهداف تكوين محفظة الأوراق المالية متعددة فقد يكون الهدف مزيج من بعض أو كل هذه الأهداف، حيث يسعى البنك إلى تحقيق تلك الأهداف من خلال سياسة الاستثمار المبنية على خطة التي تعتبر بمثابة مرشد واضح لفلسفة وأهداف الاستثمار في البنك. [1] د محمد سويلم، " إدارة البنوك وبورصات الأوراق المالية"، المنصورة، بدون ناشر، 1995، ص (382) 2 أ. جلال إبراهيم العبد، إدارة محفظة الأوراق المالية – دراسات" ، الاسكندرية، بدون ناشر ، 1999، ص(3) 3 سياسة الاستثمار في البنوك" مجلة البنوك، القاهرة، العدد 29، مايو/يونيو 2001 ص1 1 سياسة الاستثمار في البنوك، مرجع سابق، ص 1. * يمد البنك بمرونة كافية في إدارة أصوله نظراً لان مكونات المحفظة يمكن التصرف فيها بسهولة ومرونة أكبر من محفظة القروض. مقالات ذات صلة:الإقراض الداخلي بين البنوك Inter Bank Loansالخدمات المصرفيةتصكيك الديون Securitization
